成立刚满十年的马鞍山农商行日前披露更新后的招股书。此次该行拟在深交所上市，发行股份不超过5亿股，募集资金用于补充该行核心一级资本，提高资本充足率。
据招股书披露，目前马鞍山农商行营收结构较为单一。年至年上半年，该行利息净收入占营业收入的比例一直高达98%左右。而今年上半年，该行非利息收入仅为0.89亿元，利润贡献微乎其微。
尽管资产规模较小，但马鞍山农商行信贷资产质量却不容乐观。报告期内，该行不良贷款率持续高于2%，贷款质量明显落后于A股上市农商行，成为顽疾。
利息净收入占营收比例超98%
近年来马鞍山农商行净利润保持稳定增长，但其营收增长却并不稳定。
财务数据显示，年至年上半年，马鞍山农商行(合并口径)分别实现营业收入12.89亿元、11.94亿元、13.99亿元、7.12亿元，净利润分别为3.38亿元、4.3亿元、4.92亿元、3.3亿元。其中，该行年营业收入同比减少7.37%，但当期净利润同比增长27%。
从营收结构来看，目前马鞍山农商行营收最主要的部分为利息净收入。报告期内，由于生息资产规模上升速度较快，其利息净收入分别为10.52亿元、11.55亿元、13.6亿元、7.03亿元，分别占当期营业收入的96.78%、99.08%、97.22%、98.75%。利息净收入保持稳定，但超高占比也反应该行营收结构较为单一。
同期，其非利息收入分别为2.37亿元、3.84亿元、3.88亿元、0.89亿元。其中，手续费及佣金净收入均为负数，分别为-36.3万元、-.9万元、-.6万元、-.6万元。
公司贷款占比仅为三成左右
与其他上市农商行银行有所不同，票据贴现为马鞍山银行发放贷款和垫款的最大构成部分，而公司贷款占比较小。
招股书显示，年至年上半年末，该行公司贷款总额分别为82.39亿元、89.23亿元、98.8亿元、.06亿元，占发放贷款和垫款总额的比例分别为31.99%、29.97%、29.54%、31.52%。票据贴现总额分别为.26亿元、.8亿元、.51亿元、.36亿元，占发放贷款和垫款总额的比例分别为41.25%、41.91%、42.32%、40.44%。个人贷款总额分别为68.92亿元、83.73亿元、94.1亿元、94.59亿元，占该行发放贷款和垫款总额的比例分别为26.76%、28.12%、28.14%、27.85%。
而截至年末，A股已上市农商行中，除无锡银行、江阴银行票据贴现业务占比超过10%外，其余占比均较低，主要以传统公司贷款为主。
从贷款集中度来看，截至今年上半年末，马鞍山农商行最大单一借壳人贷款余额为3.2亿元，占该行资本净额的5.56%；最大十家单一借壳人贷款余额合计为24.58%，占该行资本净额的42.7%，占该行贷款总额的7.25%。
不良率超过A股同行平均水平
以贷款五级分类划分，年至年上半年末，马鞍山农商行不良贷款余额分别7.09亿元、6.92亿元、6.68亿元、6.92亿元，不良贷款率分别为2.75%、2.32%、2%、2.04%。
根据银监会披露数据，年至年末国内商业银行整体不良贷款率为1.74%、1.74%、1.83%。其中，全国农商行各年末平均的不良率为2.49%、3.16%、3.96%。
而与已上市银行相比，近三年A股上市银行不良率平均值分别为1.6%、1.54%、1.51%，其中已上市农商行不良率分别为1.85%、1.72%、1.49%，贷款质量均优于马鞍山农商行。
制造业不良率15.56%
马鞍山农商行贷款分为质押贷款、保证贷款、抵押贷款、信用贷款四大类。其中，不良贷款主要为保证贷款。截至年6月底，马鞍山农商行保证贷款的不良率为3.69%。
究其原因，不外乎以下两点：一方面，保证贷款的客户主要为中小企业，对经济下行的抵抗力较弱；另一方面，保证贷款的处置难度大、化解周期长。
就行业而言，马鞍山农商银行贷款最集中的三个行业分别为制造业、建筑业、交通运输。截至年6月底，公司在制造业投放的贷款占公司贷款总额的26.27%。
然而，正是制造业不良贷款率的飙升，为公司的发展埋下了隐患。报告期，公司制造业不良贷款余额翻倍增长，已经占到公司不良贷款的近9成，制造业不良率也飙升至15.56%。
报告期内频受处罚
10月10日，银保监会
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